現金流量估計的基本原則

在確定投資項目相關的現金流量時，應遵循的最基本的原則是：只有增量現金流量才是與項目相關的現金流量。

增量現金流量的概念

所謂增量現金流量，是指接受或拒絕某一個投資項目后，企業總現金流量因此發生的變動。只有那些由于采納某個項目引起的現金支出增加額，才是該項目的現金流出；只有那些由于采納某個項目引起的現金流入增加額，才是該項目的現金流入。

注意

（1）區分相關成本與非相關成本

相關成本是與特定決策有關的、在分析評價時必須加以考慮的成本。非相關成本是與特定決策無關的、在分析評價時不必加以考慮的成本。

（2）考慮機會成本

在投資方案的選擇中，如果選擇了一個投資方案，則必須放棄投資于其他途徑的機會，其他投資機會可能取得的收益是實行本方案的一種代價，被稱為這項投資方案的機會成本。

（3）考慮投資項目對其他項目的影響

要考慮新項目與原項目是競爭關系還是互補關系。

（4）對營運資本的考慮

所謂營運資本的需要，是指增加的經營性流動資產與增加的經營性流動負債之間的差額。

【提示】通常假定開始投資時籌措的營運資本在項目結束時收回。