概念

公司的最佳資本結(jié)構(gòu)應當是可使公司的總價值最高，而不一定是每股收益最大的資本結(jié)構(gòu)。同時，在公司總價值最大的資本結(jié)構(gòu)下公司的資本成本也一定是最低的。

計算方法

1.企業(yè)價值計算

公司的市場價值V等于股票的市場價值S加上長期債務的價值B，即：
V＝S＋B

為了計算方便，設(shè)長期債務（長期借款和長期債券）的現(xiàn)值等于其面值；股票的現(xiàn)值則等于其未來的凈收益按照股東要求的報酬率貼現(xiàn)。

假設(shè)企業(yè)的經(jīng)營利潤永續(xù)，股東要求的回報率（權(quán)益資本成本）不變，則股票的市場價值為：

其中：K e＝RF＋β（Rm－RF）

2.加權(quán)平均資本成本的計算

　加權(quán)平均資本成本＝稅前債務資本成本×（1－稅率）×債務資本比重＋權(quán)益資本成本×權(quán)益資本比重