概念

加權(quán)平均資本成本是公司全部長期資本的平均資本，一般按各種長期資本的比例加權(quán)計(jì)算。有三種權(quán)重依據(jù)可供選擇，即賬面價(jià)值權(quán)重，實(shí)際市場價(jià)值加權(quán)和目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)權(quán)重。

賬面價(jià)值權(quán)重

根據(jù)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表上顯示的會(huì)計(jì)價(jià)值來衡量每種資本的比例。

優(yōu)點(diǎn)：計(jì)算時(shí)很方便。

缺點(diǎn)：賬面結(jié)構(gòu)反映的是歷史的結(jié)構(gòu)，不一定符合未來的狀態(tài)；賬面價(jià)值會(huì)歪曲資本成本，因?yàn)橘~面價(jià)值與市場價(jià)值有極大的差異。

實(shí)際市場價(jià)值權(quán)重

根據(jù)當(dāng)前負(fù)債和權(quán)益的市場價(jià)值比例衡量每種資本的比例。

缺點(diǎn)：由于市場價(jià)值不斷變動(dòng)，負(fù)債和權(quán)益的比例也隨之變動(dòng)，計(jì)算出的加權(quán)平均資本成本數(shù)額也是轉(zhuǎn)瞬即逝的。

目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)權(quán)重

根據(jù)按市場價(jià)值計(jì)量的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)衡量每種資本要素的比例。

公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，代表未來將如何籌資的最佳估計(jì)。

優(yōu)點(diǎn)：這種方法可以選用平均市場價(jià)格，回避證券市場價(jià)格變動(dòng)頻繁的不便；可以適用于企業(yè)籌措新資金，而不像賬面價(jià)值權(quán)數(shù)和實(shí)際市場價(jià)值權(quán)數(shù)只反映過去和現(xiàn)在的資本結(jié)構(gòu)。

注意

目前大多數(shù)公司在計(jì)算資本成本時(shí)采用按平均市場價(jià)值計(jì)量的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)作為權(quán)重，考試時(shí)根據(jù)題目要求計(jì)算。