短期償債能力比率

（1）營(yíng)運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債=長(zhǎng)期資本-非流動(dòng)資產(chǎn)

（2）流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債

（3）速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=（貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)+各種應(yīng)收款）/流動(dòng)負(fù)債

（4）現(xiàn)金比率=（貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)）/流動(dòng)負(fù)債

（5）現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量/流動(dòng)負(fù)債

（6）營(yíng)運(yùn)資本配置比率=營(yíng)運(yùn)資本/流動(dòng)資產(chǎn)

長(zhǎng)期償債能力比率

（1）資產(chǎn)負(fù)債率=（總負(fù)責(zé)÷總資產(chǎn)）×100%

（2）產(chǎn)權(quán)比率=總負(fù)責(zé)÷股東權(quán)益

（3）權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)÷股東權(quán)益

（4）長(zhǎng)期資本負(fù)債率=[非流動(dòng)負(fù)債÷（非流動(dòng)負(fù)債+股東權(quán)益）]×100%

（5）利息保障倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)÷利息費(fèi)用

                 =（凈利潤(rùn)+利息費(fèi)用+所得稅費(fèi)用）÷利息費(fèi)用

（6）現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金活動(dòng)流量?jī)纛~÷利息費(fèi)用

（7）現(xiàn)金流量債務(wù)比=（經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~÷債務(wù)總額）×100%

營(yíng)運(yùn)能力比率

（1）某項(xiàng)目的周轉(zhuǎn)次數(shù)=周轉(zhuǎn)額（一般為“銷(xiāo)售收入”）÷某項(xiàng)目金額

（2）某資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=365÷某項(xiàng)目周轉(zhuǎn)次數(shù)

（3）某項(xiàng)目與收入比=某項(xiàng)目金額÷銷(xiāo)售收入

【提示】：營(yíng)運(yùn)能力比率

①應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率；

②存貨周轉(zhuǎn)率；

③流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；

④營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率；

⑤非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；

⑥總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

【注意】：在計(jì)算和使用存貨周轉(zhuǎn)率時(shí)，使用“銷(xiāo)售收入”還是“銷(xiāo)售成本”

①在短期償債能力分析中，為了評(píng)估資產(chǎn)的變現(xiàn)能力需要計(jì)量存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的金額和時(shí)間，應(yīng)采用“銷(xiāo)售收入”；

②如果是為了評(píng)估存貨管理的業(yè)績(jī)，應(yīng)當(dāng)使用“銷(xiāo)售成本”計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)率。

盈利能力比率

（1）銷(xiāo)售凈利率=凈利潤(rùn)÷銷(xiāo)售收入

（2）總資產(chǎn)凈利率=凈利潤(rùn)÷總資產(chǎn)

（3）權(quán)益凈利率=凈利潤(rùn)÷股東權(quán)益

市價(jià)比率

（1）市盈率=每股市價(jià)÷每股收益

（2）市凈率=每股市價(jià)÷每股凈資產(chǎn)

（3）市銷(xiāo)率=每股市價(jià)÷每股銷(xiāo)售收入

傳統(tǒng)杜邦分析體系

權(quán)益凈利率=總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)

          =銷(xiāo)售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×權(quán)益乘數(shù)    

改進(jìn)財(cái)務(wù)分析體系

權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率+（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率-稅后利息率）×凈財(cái)務(wù)杠桿

【提示】：

杠桿貢獻(xiàn)率=（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率-稅后利息率）×凈財(cái)務(wù)杠桿

          =經(jīng)營(yíng)差異率×凈財(cái)務(wù)杠桿

凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率=銷(xiāo)售稅后經(jīng)營(yíng)凈利率×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)

影響短期償債能力的其他因素

增強(qiáng)因素

    ①可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)：不反映在財(cái)務(wù)報(bào)表中，但在董事會(huì)決議中披露；
②準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的非流動(dòng)資產(chǎn)；比如出租的房屋，企業(yè)發(fā)生周轉(zhuǎn)困難時(shí)，可以將其出售，并且不會(huì)影響企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)；
③償債能力的聲譽(yù)。聲譽(yù)好，易于籌集資金。

降低因素

    ①與擔(dān)保有關(guān)的或有負(fù)債：如果它的數(shù)額較大并且可能發(fā)生，就應(yīng)在評(píng)價(jià)償債能力時(shí)給予關(guān)注；
②經(jīng)營(yíng)租賃合同中承諾的付款：很可能是需要償付的義務(wù)。

影響長(zhǎng)期償債能力的其他因素

（1）長(zhǎng)期租賃

如果企業(yè)經(jīng)常發(fā)生經(jīng)營(yíng)租賃業(yè)務(wù)，應(yīng)考慮租賃費(fèi)用對(duì)償債能力的影響。

（2）債務(wù)擔(dān)保

    擔(dān)保項(xiàng)目的時(shí)間長(zhǎng)短不一，有的涉及企業(yè)的長(zhǎng)期負(fù)債，有的涉及企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債。在分析企業(yè)長(zhǎng)期償債能力時(shí)，應(yīng)根據(jù)有關(guān)資料判斷擔(dān)保責(zé)任帶來(lái)的潛在長(zhǎng)期負(fù)債問(wèn)題。

（3）未決訴訟

    未決訴訟一旦判決敗訴，便會(huì)影響企業(yè)的償債能力。因此在評(píng)價(jià)企業(yè)長(zhǎng)期償債能力時(shí)要考慮其潛在影響。

傳統(tǒng)杜邦分析體系的局限性

（1）計(jì)算總資產(chǎn)凈利率的“總資產(chǎn)”與“凈利潤(rùn)”不匹配；

（2）沒(méi)有區(qū)分經(jīng)營(yíng)活動(dòng)損益和金融活動(dòng)損益；

（3）沒(méi)有區(qū)分金融負(fù)債與經(jīng)營(yíng)負(fù)債