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CPA考試CPA/PV繼續(xù)教育|現(xiàn)在已經(jīng)到了注冊會計師考試備考的最后關(guān)鍵時段，一般在現(xiàn)在這個時段，是注冊會計師考生補缺補差的最重要的時刻，也是最后的時刻，北京注協(xié)培訓(xùn)網(wǎng)專業(yè)團隊為各位注會考生準備了2017年【注冊會計師考點聚焦】，它涵蓋了注會考試六科大部分重點知識點，本篇為財務(wù)成本管理科目核心考點。
【知識點19】債券收益加風(fēng)險溢價法
原理 | 根據(jù)投資“風(fēng)險越大，要求的報酬率越高”的原理，普通股股東對企業(yè)的投資風(fēng)險大于債券投資者，因而會在債券投資者要求的收益率上再要求一定的風(fēng)險溢價。 |
公式 | 依照上述理論，權(quán)益的成本公式為： KS＝Kdt＋RPc 式中：Kdt——稅后債務(wù)成本； RPc——股東比債權(quán)人承擔(dān)更大風(fēng)險所要求的風(fēng)險溢價 |
參數(shù)估計（風(fēng)險溢價估計方法） | 經(jīng)驗估計：一般認為，某企業(yè)普通股風(fēng)險溢價對其自己發(fā)行的債券來講，大約在3%～5%之間。對風(fēng)險較高的股票用5%，風(fēng)險較低的股票用3%。 |
歷史數(shù)據(jù)分析：比較過去不同年份的權(quán)益收益率和債務(wù)收益率。通常在比較時會發(fā)現(xiàn)，雖然權(quán)益收益率有較大波動,但兩者的差額相當(dāng)穩(wěn)定。 |
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