[摘要]　　2017年注冊會計師考試綜合“小案例”新鮮出爐啦。2017年注冊會計師綜合“小案例及知識點匯總”專題是由北京注協培訓網綜合專家團隊主編，旨在幫助各位CPA綜合考生熟悉經典案例，鞏固案例中的必須知識點，補缺補差，提升自己的成績。

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　　美麗航空股份有限公司(“美麗航空”)是一家在上交所上市的航空公司。

　　為進一步開拓海外市場，2016年美麗航空擬收購澳洲沃特航空公司。沃特航空成立于2000年，是一家澳洲本土的區域航空公司，主要航線為澳洲西部首府佩斯至西部各礦區，主要乘客為礦井工作人員，礦井工作人員乘坐沃特航空的航班往返于居住地與工作地點。2005年以來澳洲采礦業迅速發展，規模不斷擴大，但是住宅和與生活相關的基礎設施并未隨之建立起來，因此，很多礦區與沃特航空簽訂服務協議，搭乘礦區工作人員往返于居住地與工作地點。采礦業經歷了10年來的快速發展，市場分析師認為盡管需求和價格仍然在不斷增長，但采礦業的快速發展期已經結束。近兩年，沃特航空開始經營佩斯與澳洲各大主要城市的航線，如悉尼、墨爾本、布里斯班等，希望能在商務旅行領域有所突破。一直以來沃特航空較為專注，內部管理相對完善。從最近3年的非財務表現來看，沃特航空公司的準點出發和到達率均在85%以上，高于行業平均準點率80%，且未發生一起事故。

　　澳洲航空業近年來數據顯示，自2003年到2008年，乘客增長迅速，但2008年金融危機時，乘客迅猛下降，澳洲航空業經歷了較為艱難的時期。金融危機后至今，經濟逐步恢復，但增速較緩，乘客數量開始增長，但也較為緩慢，且服務價格下跌，營業利潤率從最初的8%下降至金融危機時期的1%之后又上升至2%。近5年來年度增長率僅為2%，預計未來5年年度增長率為3%。其他非財務指標，如：乘客數量、乘客收入公里數(飛行距離*乘客數量)、可用座位公里數(飛行距離*座位數量)近年來增長率為5%左右，但2014年、2015年增長約為2%。

　　澳洲航空市場細分為商務旅行、休閑旅行和貨運，其中：商務旅行收入占比約55%，休閑旅行收入占比約33%，貨運收入占比約7%，其他收入，包括改簽費用、超重行李托運、行李保管費用等約5%。商務旅行者通常對價格不敏感，愿意支付高價以換取便捷而優質的服務，如在貴賓廳候機、免費托運大件行李、免費的航空飲食、機上免費專業報刊雜志、隨時改簽、退票等。但金融危機之后，由于各大公司、公共部門縮減開支，商務旅行者細分市場面臨較大的價格壓力，價格有所下降，但是仍需提供高質量的航空體驗。與休閑旅行市場相比，商務旅行對機票價格的敏感度仍然較低，商務旅行平均票價是休閑旅行票價的兩倍。另一方面，視頻會議的興起，各大城市之間高速鐵路的開通與提速，商務旅行市場增長緩慢。休閑旅行市場也稱低價格市場，主要為休閑旅行者提供度假、回家、拜見朋友或其他個人原因的旅行。這類人群對價格較為敏感，不需要免費超大行李托運、航空餐、貴賓休息廳等服務，能夠接受僅有在線訂票方式、自助登機服務等，愿意針對特別需求單獨支付費用。隨著低價航空興起，休閑旅行市場乘客人數不斷攀升，尤其是各大主要城市之間的乘客數量不斷增長。貨運市場對時間均較為敏感，如無時間優勢，服務對象更愿意選擇價格更具競爭力的鐵路或公路運輸。近年來，隨著網絡購物的發展，貨運市場增長較快。

　　近年來澳大利亞航空業營業利潤率在2%左右徘徊的主要原因在于票價下降的同時成本費用上升，尤其是燃料費用，自2003年全球30美元/桶上升至2015年的95美元/桶，預計未來5年將保持100美元/桶，澳洲最大的航空公司澳洲航空燃料成本占總成本的比重從2003年的15%上升至2015年30%。近年來新技術ADS-B興起，可以更準確地記錄飛機運行的軌跡、速度、位置等并進行分析，未來將有利于降低燃料成本和燃料碳排放。全球飛機制造商數量較多，影響力最大的四家飛機制造商分別為法國空客、美國波音、加拿大龐巴迪、巴西航空工業公司。由于資本性投入較大，各大飛機制造商為爭奪飛機訂單，競爭較為激烈。

　　技術發展還有利于運行管理和定價，例如軟件技術發展使得航班和航空工作人員安排更有效率，根據需求變化實時調節票價，自助登機托運服務等，將降低運營成本，提高運營效率，減少人員投入。

　　澳洲國內有兩家較大的航空公司——澳洲航空和澳洲維珍航空，經營四大品牌(澳洲航空、澳洲捷星、澳洲維珍、澳洲虎航)，其中，澳洲航空和澳洲維珍兩個品牌主要經營商務旅行市場，澳洲捷星和澳洲虎航主要經營休閑旅行市場。除此之外，兩家航空公司還經營一些當地的小品牌。盡管兩家公司基本壟斷了澳大利亞市場，但是競爭仍然異常激烈，為爭取市場份額，兩家公司一直維持低價競爭，尤其對于商務旅行細分市場。除了澳洲航空和澳洲維珍航空，地區快捷航空公司與沃特航空提供的服務類似。

　　根據資料，運用波特的五力模型分析“沃特航空”所處行業環境。

　　參考答案

（1）潛在新進入者的威脅	行業新進入者的威脅較小，主要原因在于航空公司前期資本性投入大，政府管制較多，進入門檻高。
（2）替代產品的替代威脅	直接替代品鐵路和公路運輸的威脅較小，但是高速鐵路的開通與提速對飛機運輸造成不小的威脅。視頻會議的興起對飛機運輸也造成了不小的威脅，隨著視頻會議技術的越來越完善，未來的替代威脅可能更大，特別是商務旅行市場。
（3）供應商的討價還價能力	燃料供應商有較強的議價能力，原因在于航空燃料的價格是全球統一設定，任何一家航空公司很難對其產生較大影響。 但是對于飛機制造商，由于資本性投入大，競爭激烈，為爭奪訂單，其議價能力較弱。
（4）購買商的討價還價能力	購買商的討價還價能力較強，原因在于航空公司提供的商務市場和休閑市場的產品類似，且乘客有較多選擇。因此，價格是乘客作出選擇的關鍵因素，這也導致了低價和較低的利潤率。
（5）產業內現有企業的競爭	同業競爭較為激烈，導致商務旅行和休閑旅行市場票價下跌較快。盡管乘客數量不斷攀升，但是行業整體收入增長乏力，乘客數量的增長并未帶來收入增長。

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責任編輯：北京的雨
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