含義

可比公司法，是尋找一個經(jīng)營業(yè)務(wù)與待評估項目類似的上市企業(yè)，以該上市企業(yè)的β值推算項目的β值。

基本計算步驟：

（1）卸載可比企業(yè)的財務(wù)杠桿

可比企業(yè)的貝塔系數(shù)為貝塔權(quán)益，其包含了資本結(jié)構(gòu)因素，因此，需要首先將其財務(wù)杠桿卸載，計算出貝塔資產(chǎn)。

（2）加載目標(biāo)企業(yè)的財務(wù)杠桿

根據(jù)目標(biāo)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)調(diào)整β值，該過程稱為“加載財務(wù)杠桿”。加載使用的公式是：

（3）根據(jù)目標(biāo)企業(yè)的貝塔權(quán)益計算股東要求的報酬率

股東要求的報酬率＝股東權(quán)益成本＝無風(fēng)險利率＋  β_{權(quán)益}×風(fēng)險溢價

如果使用股權(quán)現(xiàn)金流量法計算凈現(xiàn)值，折現(xiàn)率就用股東要求的報酬率。

（4）.計算目標(biāo)企業(yè)的加權(quán)平均成本

如果使用實體現(xiàn)金流量法，需要計算加權(quán)平均成本：

【提示】本方法可以運(yùn)用于公司資本結(jié)構(gòu)調(diào)整以及資本成本、企業(yè)價值的計算。