現在已經到了注冊會計師考試備考的最后關鍵時段，一般在現在這個時段，是注冊會計師考生補缺補差的最重要的時刻，也是最后的時刻，北京注協培訓網專業團隊為各位注會考生準備了2017年【注冊會計師考點聚焦】，它涵蓋了注會考試六科大部分重點知識點，本篇為財管科目核心考點。
【知識點27】投資項目風險的衡量方法
如果新項目風險與現有資產的平均風險顯著不同，就不能使用公司當前的加權平均資本成本，而應當估計項目的系統風險，并計算項目的資本成本即投資人對于項目要求的必要報酬率。
可比公司法 | |
含義 | 可比公司法，是尋找一個經營業務與待評估項目類似的上市企業，以該上市企業的β值推算項目的β值。 |
基本計算步驟： | （1）卸載可比企業的財務杠桿 可比企業的貝塔系數為貝塔權益，其包含了資本結構因素，因此，需要首先將其財務杠桿卸載，計算出貝塔資產。 （2）加載目標企業的財務杠桿 根據目標企業的資本結構調整β值，該過程稱為“加載財務杠桿”。加載使用的公式是： （3）根據目標企業的貝塔權益計算股東要求的報酬率 股東要求的報酬率＝股東權益成本＝無風險利率＋ β權益×風險溢價 如果使用股權現金流量法計算凈現值，折現率就用股東要求的報酬率。 （4）.計算目標企業的加權平均成本 如果使用實體現金流量法，需要計算加權平均成本： 【提示】本方法可以運用于公司資本結構調整以及資本成本、企業價值的計算。 |
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